{"id":41428,"date":"2022-08-12T10:07:45","date_gmt":"2022-08-12T14:07:45","guid":{"rendered":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/?p=41428"},"modified":"2022-08-12T10:07:47","modified_gmt":"2022-08-12T14:07:47","slug":"le-taux-directeur-et-le-marche-immobilier-que-faire","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/le-taux-directeur-et-le-marche-immobilier-que-faire\/","title":{"rendered":"Le taux directeur et le march\u00e9 immobilier : que faire?"},"content":{"rendered":"\n

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Les prix en vigueur sur le march\u00e9 immobilier ont ceci de particulier qu\u2019en plus d\u2019\u00eatre r\u00e9gis par la loi de l\u2019offre et de la demande, il s\u2019agit d\u2019un march\u00e9 faisant r\u00e9guli\u00e8rement appel au cr\u00e9dit individuel et commercial, le plus souvent sous la forme d\u2019hypoth\u00e8ques immobili\u00e8res.<\/p>\n\n\n\n

 Le prix est donc aussi largement influenc\u00e9 par les d\u00e9cisions de la banque centrale du Canada (BCC), qui fixe le taux d\u2019emprunt \u00e0 un jour des banques \u00e0 charte, qu\u2019on appelle aussi le taux directeur<\/em>. <\/p>\n\n\n\n

Bien que le m\u00e9canisme par lequel le taux directeur est converti en taux hypoth\u00e9caire soit relativement complexe, un taux directeur haussier engendre une augmentation des taux \u00e0 terme exig\u00e9s par les institutions financi\u00e8res. Les d\u00e9cisions de la BCC ont donc un impact sur les finances des particuliers, surtout en ce qui a trait \u00e0 l\u2019immobilier.\u00a0<\/p>\n\n\n\n

Tout ce qui monte redescend, et vice versa<\/h2>\n\n\n\n

Bien qu\u2019il s\u2019agisse d\u2019un instrument relativement imparfait, le taux directeur fix\u00e9 par la BCC vise un objectif principal : contr\u00f4ler l\u2019augmentation des prix \u00e0 la consommation, qu\u2019on appelle inflation. Quand les prix des biens et services augmentent rapidement, la BCC resserre les conditions de cr\u00e9dit en augmentant le taux. Un taux \u00e9lev\u00e9 rend l\u2019argent plus cher \u00e0 emprunter, et ralentit les d\u00e9penses des m\u00e9nages et des entreprises.<\/p>\n\n\n\n

\u00c9videmment, cela a un impact direct sur le march\u00e9 immobilier : un taux qui augmente rend les ratios calcul\u00e9s par les banques (l\u2019amortissement total et brut de la dette) moins attrayants pour de nombreux m\u00e9nages, qui doivent acheter une propri\u00e9t\u00e9 moins co\u00fbteuse, voire abandonner le projet.<\/p>\n\n\n\n

Ces d\u00e9cisions individuelles, \u00e0 l\u2019\u00e9chelle nationale, repr\u00e9sentent une diminution de la demande, ce qui a tendance \u00e0 ralentir l\u2019augmentation des prix. Cela diminue le rendement pour les m\u00e9nages propri\u00e9taires et pour les investisseurs.<\/p>\n\n\n\n

Jusqu\u2019ici tout va bien<\/h2>\n\n\n\n

L\u2019augmentation des taux qui accompagne une p\u00e9riode inflationniste est inqui\u00e9tante, particuli\u00e8rement pour trois cat\u00e9gories d\u2019emprunteurs : les m\u00e9nages qui pensent acheter prochainement, les emprunteurs qui doivent proc\u00e9der \u00e0 un renouvellement hypoth\u00e9caire, et les m\u00e9nages qui ont opt\u00e9 pour un taux variable. <\/p>\n\n\n\n

Pour ces trois types de propri\u00e9taires, la part du paiement mensuel qui va \u00eatre d\u00e9di\u00e9 au paiement des int\u00e9r\u00eats va augmenter, diminuant d\u2019autant le rendement du placement immobilier.<\/p>\n\n\n\n

Il n\u2019en demeure pas moins que les taux observ\u00e9s dans la derni\u00e8re d\u00e9cennie constituent une p\u00e9riode de taux relativement bas si on les compare \u00e0 la p\u00e9riode de 1979 \u00e0 1990, o\u00f9 le taux directeur a fr\u00e9quemment d\u00e9pass\u00e9 le seuil des 12 %. Il y a donc encore une marge importante entre ces hauts historiques et les taux observ\u00e9s actuellement.<\/p>\n\n\n\n

Il n\u2019en demeure pas moins que le prix r\u00e9el des propri\u00e9t\u00e9s par rapport au revenu des m\u00e9nages a beaucoup augment\u00e9 ces derni\u00e8res ann\u00e9es, ce qui signifie que la part du revenu disponible d\u00e9di\u00e9 au logement \u2012 particuli\u00e8rement pour les propri\u00e9taires \u2012 a beaucoup augment\u00e9. Cela laisse moins de marge de man\u0153uvre, lorsque les prix augmentent, pour pouvoir couvrir ces co\u00fbts additionnels.<\/p>\n\n\n\n

Comme toujours, la prudence est toutefois de mise. La banque centrale du Canada, si elle vise \u00e0 maintenir l\u2019inflation \u00e0 l\u2019int\u00e9rieur d\u2019une cible de 1 \u00e0 3 %, est aussi sensible au bien-\u00eatre \u00e9conomique des Canadiens et \u00e0 la performance de l\u2019\u00e9conomie nationale en g\u00e9n\u00e9ral. La perspective d\u2019un effondrement des prix de l\u2019immobilier fait donc partie de ses consid\u00e9rations lorsqu\u2019elle d\u00e9termine le taux directeur. Au vu de l\u2019endettement actuel des m\u00e9nages canadiens, elle devra faire preuve d\u2019\u00e9norm\u00e9ment de prudence dans l\u2019application de taux trop restrictifs.<\/p>\n\n\n\n

Si le taux peut ralentir l\u2019effervescence observ\u00e9e sur le march\u00e9 immobilier, l\u2019industrie demeure globalement solide et favorise les m\u00e9nages et les investisseurs qui adoptent une perspective \u00e0 long terme.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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