Dans sa premi\u00e8re annonce de 2022, la Banque du Canada a maintenu son\ntaux directeur \u00e0 0,25 %. Elle cessera de plus de fournir des indications\nprospectives maintenant que les capacit\u00e9s exc\u00e9dentaires de l\u2019\u00e9conomie dans son\nensemble se sont r\u00e9sorb\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n
La Banque pr\u00e9cise que l\u2019\u00e9conomie mondiale se remet de la pand\u00e9mie de la\nCOVID-19 avec vigueur, mais de fa\u00e7on in\u00e9gale. Le d\u00e9s\u00e9quilibre de l\u2019offre et de\nla demande dans la plupart des r\u00e9gions pousse l\u2019inflation \u00e0 la hausse, et les\nprix du p\u00e9trole ont rebondi bien au-dessus des niveaux pr\u00e9pand\u00e9mie. Comme on\ns\u2019attend de plus en plus \u00e0 ce que les politiques mon\u00e9taires soient normalis\u00e9es\nplus t\u00f4t que pr\u00e9vu, les conditions financi\u00e8res, quoique g\u00e9n\u00e9ralement\naccommodantes, se sont resserr\u00e9es l\u00e9g\u00e8rement en pr\u00e9vision des hausses de taux.<\/p>\n\n\n\n
Selon la Banque, l\u2019activit\u00e9 \u00e9conomique canadienne au cours\ndu deuxi\u00e8me semestre de 2021 semble avoir \u00e9t\u00e9 plus dynamique que pr\u00e9vu. Sous\nl\u2019effet de la forte progression de l\u2019emploi, le march\u00e9 du travail s\u2019est nettement\ntendu, les salaires moyens ont augment\u00e9, les postes vacants sont nombreux et\nles intentions d\u2019embauche sont fortes. Le roulement rapide sur le march\u00e9 de\nl\u2019habitation continue de faire grimper le prix des propri\u00e9t\u00e9s. \u00c0 cela s\u2019ajoutent\nd\u2019autres facteurs qui ont influ\u00e9 sur l\u2019\u00e9lan de croissance en 2022, menant la\ndirection de la Banque \u00e0 un consensus selon lequel les capacit\u00e9s exc\u00e9dentaires\nse sont r\u00e9sorb\u00e9es.<\/p>\n\n\n\n
La Banque anticipe que l\u2019\u00e9conomie canadienne affichera un taux de\ncroissance de 4 % en 2022 et de 3,5 % en 2023, dans le\nsillage d\u2019une croissance de 4,5 % en 2021. Les pr\u00e9visions ant\u00e9rieures\nrelatives \u00e0 la croissance du produit int\u00e9rieur brut (PIB) de 2022 (4,3 %)\net de 2023 (3,7 %) ont \u00e9t\u00e9 revues \u00e0 la baisse. <\/p>\n\n\n\n
La Banque indique que l\u2019inflation mesur\u00e9e par l\u2019indice des prix \u00e0 la\nconsommation (IPC) reste bien au-dessus de sa cible et que les mesures de\nl\u2019inflation fondamentale sont en l\u00e9g\u00e8re hausse depuis la fin de l\u2019ann\u00e9e\nderni\u00e8re. Elle pr\u00e9voit que l\u2019inflation mesur\u00e9e par l\u2019IPC devrait s\u2019\u00e9tablir \u00e0\nenviron 5 % au cours du premier semestre de l\u2019ann\u00e9e et devrait se mod\u00e9rer\n\u00e0 environ 3 % vers la fin de l\u2019ann\u00e9e pour ensuite se rapprocher\ngraduellement de la cible de 2 % de la Banque pendant le reste de la\np\u00e9riode de projection. Pour l\u2019ann\u00e9e compl\u00e8te de 2022, l\u2019inflation devrait\ns\u2019\u00e9tablir \u00e0 4,2 %, repr\u00e9sentant une augmentation de 0,8 point de pourcentage\npar rapport aux pr\u00e9visions pr\u00e9c\u00e9dentes. L\u2019inflation pr\u00e9vue en 2023 est de 2,3 %.\n<\/p>\n\n\n\n
Au cours des semaines qui ont pr\u00e9c\u00e9d\u00e9 cette annonce, un nombre croissant\nd\u2019observateurs envisageaient une hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat. Compte tenu de ce\ncontexte, l\u2019annonce de maintenir les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat semble \u00eatre un compromis.\nMais ce ne sont pas ces observateurs qui ont le dernier mot.<\/p>\n\n\n\n
La Banque avait indiqu\u00e9 pr\u00e9c\u00e9demment que la premi\u00e8re hausse des taux\nd\u2019int\u00e9r\u00eat du cycle de resserrement prochain aurait lieu entre avril et\nseptembre. En fin de compte, \u00e0 la suite de l\u2019annonce d\u2019aujourd\u2019hui de la Banque\net en lisant entre les lignes du jargon technique, nous pouvons nous attendre \u00e0\nune hausse des taux lors de la prochaine annonce pr\u00e9vue en mars, ce qui pr\u00e9c\u00e8de\nen fait la date sugg\u00e9r\u00e9e ant\u00e9rieurement.<\/p>\n\n\n\n
Les march\u00e9s pr\u00e9voient actuellement de quatre \u00e0 cinq hausses des\ntaux d\u2019int\u00e9r\u00eat au cours de 2022 et il est fort probable qu\u2019une premi\u00e8re hausse\naura lieu en mars.<\/p>\n\n\n\n
La prochaine annonce de la Banque du Canada sur les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat est\nfix\u00e9e au 16 mars 2022.<\/p>\n\n\n\n
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