{"id":30992,"date":"2014-05-08T12:28:09","date_gmt":"2014-05-08T16:28:09","guid":{"rendered":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/quest-ce-quon-entend-par-juste-valeur-deuxieme-partie-le-role-des-croyances-appliquees-a-tort\/"},"modified":"2021-07-07T15:49:56","modified_gmt":"2021-07-07T19:49:56","slug":"quest-ce-quon-entend-par-juste-valeur-deuxieme-partie-le-role-des-croyances-appliquees-a-tort","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/quest-ce-quon-entend-par-juste-valeur-deuxieme-partie-le-role-des-croyances-appliquees-a-tort\/","title":{"rendered":"Qu\u2019est-ce qu\u2019on entend par \u00ab juste valeur \u00bb? Deuxi\u00e8me partie \u2013 Le r\u00f4le des croyances appliqu\u00e9es \u00e0 tort"},"content":{"rendered":"

Le mois dernier, j’ai expliqu\u00e9 que, selon les pr\u00e9dictions de certains \u00e9conomistes, les prix des maisons canadiennes subiraient une correction, en s\u2019appuyant sur les math\u00e9matiques, le rapport entre le prix moyen et le revenu, et un syst\u00e8me de croyances. Je me suis d\u00e9j\u00e0 pench\u00e9 sur les deux premiers facteurs, donc passons maintenant au syst\u00e8me de croyances.<\/p>\n

Commen\u00e7ons par les \u00ab dix r\u00e8gles du march\u00e9 \u00e0 ne pas oublier \u00bb du l\u00e9gendaire Bob Ferrel de Wall Street; la premi\u00e8re r\u00e8gle veut que les march\u00e9s aient tendance \u00e0 revenir \u00e0 la moyenne avec le temps.<\/p>\n

Il est tr\u00e8s important de se rappeler que ses r\u00e8gles s’appliquent au march\u00e9 boursier. Comme le savent tous les courtiers et agents immobiliers, il y a des diff\u00e9rences fondamentales entre le march\u00e9 boursier et le march\u00e9 de l’habitation. Les diff\u00e9rences entre ces deux march\u00e9s sont que les actions repr\u00e9sentent une minime fraction et des prix relativement bas d\u2019un actif, alors qu\u2019une maison est un bien unique \u00e0 valeur \u00e9lev\u00e9e qui compte un emplacement g\u00e9ographique pr\u00e9cis. Ces diff\u00e9rences sont ignor\u00e9es par les \u00e9conomistes; selon ces derniers, une forte correction des prix est la formule n\u00e9cessaire pour faire revenir le ratio du prix moyen par rapport au revenu \u00e0 sa moyenne \u00e0 long terme.<\/p>\n

Soit dit en passant, il n’y a aucun doute que le ratio du prix moyen par rapport au revenu reviendra \u00e0 sa moyenne \u00e0 long terme. La question est de savoir comment cela se produira. Certaines donn\u00e9es montrent que le ratio a d\u00e9j\u00e0 commenc\u00e9 \u00e0 revenir \u00e0 sa moyenne \u00e0 long terme depuis le sommet atteint au deuxi\u00e8me trimestre de 2011. Depuis cette date, le prix moyen national a augment\u00e9 de moins de cinq pour cent, alors que le revenu apr\u00e8s imp\u00f4t a augment\u00e9 de neuf pour cent.<\/p>\n

\"\"<\/p>\n

Bien que le ratio soit au-dessus de sa moyenne \u00e0 long terme, il continuera \u00e0 s’en approcher s’il n’y a pas de correction des prix, tant et aussi longtemps que les revenus augmentent plus rapidement que les prix moyens. Les pr\u00e9visions de l’ACI \u00e0 l’\u00e9gard du prix moyen portent \u00e0 croire que c’est en fait ce qui se passera.<\/p>\n

En deux mots, les pr\u00e9visions d’une correction des prix des r\u00e9sidences canadiennes ignorent les diff\u00e9rences fondamentales entre les capitaux propres et les maisons d’une part, et leurs dynamiques respectives du march\u00e9. Voil\u00e0 pourquoi je consid\u00e8re de telles pr\u00e9visions comparables au produit d’un mariage entre les math\u00e9matiques et une mauvaise religion.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Le mois dernier, j’ai expliqu\u00e9 que, selon les pr\u00e9dictions de certains \u00e9conomistes, les prix des maisons canadiennes subiraient une correction, en s\u2019appuyant sur les math\u00e9matiques, le rapport entre le prix moyen et le revenu, et un syst\u00e8me de croyances. Je me suis d\u00e9j\u00e0 pench\u00e9 sur les deux premiers facteurs, donc passons maintenant au syst\u00e8me de … Continue reading Qu\u2019est-ce qu\u2019on entend par \u00ab juste valeur \u00bb? Deuxi\u00e8me partie \u2013 Le r\u00f4le des croyances appliqu\u00e9es \u00e0 tort<\/span><\/a><\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":27549,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[2367],"tags":[],"coauthors":[2195],"class_list":["post-30992","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-statistiques"],"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30992"}],"collection":[{"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=30992"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30992\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":38388,"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/30992\/revisions\/38388"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/27549"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=30992"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=30992"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=30992"},{"taxonomy":"author","embeddable":true,"href":"https:\/\/archive.cafe.crea.ca\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/coauthors?post=30992"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}