\u00ab\u00a0\u00c0 quoi peut-on s\u2019attendre?\u00a0\u00bb Personne ne le sait vraiment avant que l\u2019avenir ne le dise. Par contre, cela n\u2019a jamais emp\u00each\u00e9 les march\u00e9s financiers de parier.<\/p>\n
Les march\u00e9s financiers misent d\u00e9j\u00e0 sur l\u2019orientation que pourrait prendre l\u2019\u00e9conomie canadienne avec M. Trump \u00e0 la t\u00eate du pays de l\u2019oncle Sam, en se fondant sur sa campagne \u00e9lectorale (et ce, m\u00eame en sachant que certains politiciens font des promesses uniquement en vue de remporter l\u2019\u00e9lection, pour ensuite faire tout le contraire une fois au pouvoir). La mauvaise nouvelle est que la croissance \u00e9conomique canadienne ne b\u00e9n\u00e9ficiera pas directement des promesses de M. Trump. En fait, certaines mesures pourraient se r\u00e9v\u00e9ler franchement nuisibles. Le bon c\u00f4t\u00e9? Eh bien, ce qui est mauvais pour la croissance \u00e9conomique sera bon pour le maintien de taux d\u2019int\u00e9r\u00eat faibles.<\/p>\n
Au nombre des mesures que M. Trump a l\u2019intention de prendre pour redorer le blason des \u00c9tats-Unis (\u00ab\u00a0make America great again\u00a0<\/em>\u00bb), on compte l\u2019imposition de tarifs sur les importations am\u00e9ricaines et la ren\u00e9gociation ou l\u2019\u00e9limination des accords de libre-\u00e9change. Ces nouvelles ne sont toutefois gu\u00e8re bonnes pour les manufacturiers canadiens et leurs employ\u00e9s. Si M. Trump continue effectivement de passer de la parole aux actes, on peut s\u2019attendre \u00e0 ce que les exportations canadiennes vers les \u00c9tats-Unis n\u2019enregistrent pas de gains majeurs. Les \u00c9tats-Unis sont de loin le plus important march\u00e9 d\u2019exportation du Canada. Jusqu\u2019\u00e0 tout r\u00e9cemment, la Banque du Canada misait sur des exportations plus vigoureuses pour alimenter la croissance \u00e9conomique au Canada.<\/p>\n Il y a par ailleurs longtemps que la Banque du Canada attend une relance des investissements des entreprises au Canada pour alimenter la croissance \u00e9conomique. Par contre, \u00e0 moins d\u2019une augmentation de la demande en mati\u00e8re d\u2019exportations canadiennes, les entreprises demeureront peu dispos\u00e9es \u00e0 accro\u00eetre leurs investissements dans les cha\u00eenes de production.<\/p>\n Autre \u00e9l\u00e9ment important\u00a0: M. Trump a d\u00e9clar\u00e9 qu\u2019il ajustera la politique fiscale f\u00e9d\u00e9rale en r\u00e9duisant les imp\u00f4ts sur le revenu et en d\u00e9liant les cordons de la bourse pour le financement de projets d\u2019infrastructure am\u00e9ricaine. Comme les march\u00e9s financiers sont d\u2019avis que ces deux mesures concourent \u00e0 alimenter l\u2019inflation aux \u00c9tats-Unis, le rendement des obligations am\u00e9ricaines a d\u00e9j\u00e0 augment\u00e9. Cette situation exerce une pression \u00e0 la hausse sur le rendement des obligations canadiennes et les taux d\u2019int\u00e9r\u00eat li\u00e9s \u00e0 ces obligations. C\u2019est toutefois une tendance qui, pour le moment, s\u2019est peut-\u00eatre stabilis\u00e9e. Par contre, cette tendance pourrait \u00e0 nouveau s\u2019accentuer lorsque M. Trump annoncera des r\u00e9ductions d\u2019imp\u00f4ts et une augmentation des d\u00e9penses du gouvernement.<\/p>\n Somme toute, il y a fort \u00e0 parier que la prise de position protectionniste de M. Trump p\u00e8sera sur la croissance \u00e9conomique canadienne, alors que ses politiques fiscales auront pour effet de provoquer une autre hausse des taux d\u2019int\u00e9r\u00eat \u00e0 long terme. Cela emp\u00eachera probablement la Banque du Canada de m\u00eame songer au besoin de hausser le taux de financement \u00e0 un jour, en raison de la croissance an\u00e9mique persistante des revenus des Canadiens et de l\u2019inflation timide des prix \u00e0 la consommation.<\/p>\n Les taux hypoth\u00e9caires variables \u00e9tant fortement li\u00e9s au taux directeur de la Banque du Canada, les acheteurs de maisons canadiens qui optent pour une hypoth\u00e8que \u00e0 taux d\u2019int\u00e9r\u00eat variable pourraient tirer leur \u00e9pingle du jeu des politiques \u00e9conomiques de M. Trump. Que se passera-t-il? Seul l\u2019avenir le dira.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" \u00ab\u00a0\u00c0 quoi peut-on s\u2019attendre?\u00a0\u00bb Personne ne le sait vraiment avant que l\u2019avenir ne le dise. Par contre, cela n\u2019a jamais emp\u00each\u00e9 les march\u00e9s financiers de parier. 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